来源：期货日报

　　隔夜国际油价大幅下跌。截至收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌5.21美元/桶 ，收于88.68美元/桶
，跌幅为5.55%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌5.29美元/桶，收于94.29美元/桶 ，跌幅为5.31% 。今晨开盘，油价显著反弹
。

　　消息面上
，新华社援引伊朗法尔斯通讯社28日报道，当地时间1时30分左右 ，伊朗南部城市阿巴斯港以东传出三声爆炸声
，具体方位和原因不明。

　　中东还传来其他重大消息，一起来看 。

　　伊美谅解备忘录初步非正式文件内容披露

　　据新华社援引隶属于伊朗司法部的“平衡
”通讯社27日报道 ，一份有关伊朗与美国谅解备忘录框架的“初步非正式文件”被披露
，内容涉及霍尔木兹海峡、地区军事部署及未来协议安排等问题
。

　　根据文件，美国承诺解除针对伊朗的“海上封锁 ” ，并撤出部署在伊朗周边区域的部分军事力量。作为交换
，伊朗将于一个月内逐步把霍尔木兹海峡商业船只通行量恢复至局势升级前水平，但不包括军事船只 。船只通行的管理和航线安排 ，将由伊朗与阿曼共同协调。

　　文件显示
，如果伊美能在60天内达成最终协议，相关内容可能以具有约束力的联合国安理会决议形式获得确认
。

　　不过 ，美国白宫27日在社交媒体发文称，伊朗媒体发布的报道不实
，“公布的（美伊）谅解备忘录纯属捏造”。

　　特朗普称美伊协议须“完美
”，仍欲捆绑“亚伯拉罕协议”

　　据新华社报道 ，美国总统特朗普27日在白宫举行的内阁会议上称
，美国与伊朗的协议必须“完美 ”，并再次暗示 ，美伊协议若要达成
，可能取决于更多中东国家加入“亚伯拉罕协议
” 。

　　特朗普称，伊朗试图“拖延时间” ，但不会成功
。他不会因为中期选举 、即国会改选临近就同伊朗仓促达成协议
，“我不在乎中期选举 ”。

　　特朗普说，美国同伊朗尚未达成协议 ，美方对此“不满意
” 。

　　特朗普称
，伊朗方面非常希望达成协议，“目前他们还未做到” ，“我们对此不满意，但我们会满意的 ”
。他同时威胁道
，“摆在我们面前的只有两条路：要么达成协议，要么我们就把活干完
” ，意指用军事手段实现目标。

　　据美国公共广播电视网27日报道
，美国总统特朗普在接受采访时称，即使伊朗放弃高浓缩铀 ，也无法获得“制裁豁免” 。

　　美国锁定伊朗新目标
，为恢复打击做准备

　　据新华社消息，美国官员27日向媒体透露 ，美国国防部已拟定一份伊朗境内打击目标清单
，以备总统特朗普可能恢复对伊军事行动
。但消息人士分析说，美国如果发动新打击 ，难度比先前更大。

　　据美国全国广播公司报道
，五角大楼考虑将可能重启的军事行动命名为“大锤 ”，目标包括去年6月已遭美军空袭的一些核设施 ，包括纳坦兹和伊斯法罕核设施 。美军还可能打击伊朗在哈尔克岛的战略石油设施，以及发电厂
、军事指挥中心和通信设施
。

　　伊朗称不会因特朗普言论而退缩

　　据央视报道
，当地时间5月28日，伊朗议会国家安全委员会负责人表示 ，伊朗不会因美国总统特朗普的言论而退缩
，将在与美国的谈判中“坚守红线
”，也就是铀浓缩能力及浓缩铀库存 ，对霍尔木兹海峡的控制权
，以及制裁获得解除。

　　稍早前，特朗普在内阁会议上表示对美伊谈判进展不满意 ，还称不接受伊朗与阿曼正在磋商的霍尔木兹海峡新管理机制
，暂不考虑放宽对伊朗制裁，以及不接受先达成协议再就核问题进一步谈判 。

　　伊朗说尚未就霍尔木兹海峡问题与美国达成一致

　　据央视报道 ，伊朗方面27日消息
，伊朗最高国家安全委员会副秘书阿里·巴盖里表示，伊朗与美国尚未就霍尔木兹海峡相关问题达成一致。

　　巴盖里表示 ，伊朗与阿曼目前正就船只通过霍尔木兹海峡的新机制进行磋商，伊美之间的间接接触也仍在继续
。

　　他同时表示
，伊朗浓缩铀问题当前不在伊美谈判议程之中。

　　伊朗伊斯兰革命卫队海军27日表示，截至目前 ，已有多艘船只通过霍尔木兹海峡
，其余船只也将在未来数小时内通行，但仍禁止“敌对国家船只”通过霍尔木兹海峡 。伊方未进一步说明“敌对国家船只 ”具体所指范围
。

　　欧洲央行：中东战事及美国政策加剧金融风险

　　据新华社报道 ，欧洲中央银行27日发布的最新一期金融稳定评估报告指出
，中东战事导致的地缘政治冲击对欧元区金融稳定前景构成严峻挑战，而美国政府频繁变动的贸易政策及其退出国际合作机制的举动 ，进一步加剧了全球金融风险。

　　报告说
，尽管中东战事是影响市场的主要因素，但贸易政策的不确定性依然存在 。特别是美国政府对多边合作的承诺存在不确定性 ，导致其政策冲击可能扰乱国际秩序
，令全球范围内的地缘经济及监管碎片化风险日益加剧
。

　　报告认为，高关税、贸易政策高度不确定性和地缘政治紧张局势 ，正与能源供应压力和航运中断相互作用。美国贸易政策对欧元区构成持续外部压力 。美国针对贸易伙伴普遍上调进口关税，导致全球贸易环境发生更为持久的转变
。

　　报告指出
，受地缘政治冲击影响，欧元区金融稳定仍显现出高度脆弱性。中东战事扰乱了全球能源和其他大宗商品的供应 ，削弱经济增长前景
，推高能源价格，加剧通货膨胀 ，其对全球经济和金融稳定的影响将随着战事持续而日益严重 。

　　英媒：9国退出供乌弹药采购联盟

　　据新华社援引英国《金融时报》26日报道
，去年12月以来，已有9个国家退出由捷克发起的供乌克兰弹药采购倡议 ，参与这个采购倡议的国家比高峰期少了一半
。捷克总统 、北约军事委员会前主席彼得·帕维尔希望在7月北约峰会上讨论该采购机制的存续问题。

　　自2024年以来
，所谓“捷克倡议”的参与国家已向乌克兰提供超过400万枚大口径炮弹，约占供乌大口径弹药总量的50% 。参与国家去年一度达18个 ，如今降至9个
，引发对其内部责任分摊及其前景的疑虑。帕维尔告诉《金融时报》，定于7月在土耳其首都安卡拉举行的北约峰会理应将该倡议存续问题纳入议程
。

　　帕维尔办公室拒绝披露哪些国家“退群
” ，但一名未具名的西方军事官员透露，德国和部分北约国家仍参与其中。只是
，有些国家质疑，发起国捷克对该倡议并未给予恰当支持 ，却要他国为此掏腰包
，未免“奇怪” 。

　　多空博弈加剧，尿素期价反弹拐点已至？

　　近期尿素期货一改前期弱势 ，迎来阶段性反弹
。昨日
，尿素期货主力合约2609价格盘中最高触及1905元/吨，报收1877元/吨 ，较上一交易日上涨24元/吨
，涨幅为1.30%。

　　值得关注的是，本轮尿素期货反弹并非单边强势上行 ，前期曾出现典型的高开低走行情 。山东齐盛期货分析师蔡英超表示
，此前尿素期货高开后持续回落，市场持仓并未出现显著变化 ，整体博弈情绪谨慎，走势贴合市场预期
，价格回落也是回归基本面逻辑
。

　　融达期货分析师彭杰斌也表示，此次反弹并非基本面改善驱动 ，而是多重短期利多叠加的结果。一是市场近期对出口预期升温
，同时国内外尿素价差显著，成为行情反弹的核心情绪支撑 。二是生产成本小幅抬升
。近期山西部分煤矿停产检修 ，动力煤价格小幅上行
，直接推高煤头尿素企业的生产成本，为尿素期价提供底部支撑。三是此前尿素期价持续下跌 ，部分空头止盈离场
，带动盘面技术性反弹 。

　　“从整体交易逻辑看，当前尿素市场处于出口预期利多与基本面利空的持续博弈中
。 ”蔡英超认为 ，国内宽松的供需基本面形成强压制
，叠加期货对现货存在较大升水，产业套保持续进场 ，令反弹行情难以持续。

　　受访分析师普遍认为，当前尿素市场阶段性拐点尚未到来
，核心原因在于国内供需宽松的格局并未发生实质性改善，价格上行的内生动力严重不足 。

　　从供应端看 ，国内尿素企业开工持续恢复
，日产能维持在20万吨以上的高位，后期仍有新增产能陆续投放 ，整体供应压力居高不下。

　　需求端也缺乏有效利多支撑
。“当前国内春耕农业需求基本进入尾声
，仅东北地区存在少量追肥需求；下游复合肥企业开工率大幅下滑，整体采购意愿低迷 ，同时板材
、三聚氰胺等各类工业需求持续走弱
，市场整体需求持续降温。
”彭杰斌表示，即便6月中下旬有望迎来夏季追肥需求释放 ，但今年复合肥企业自身库存偏高、采购心态谨慎
，需求释放力度大概率不及往年，难以扭转弱势格局 。

　　除此之外 ，高库存仍是当前市场最大的压制因素
。若后期出口不及市场预期，企业库存将快速累积
，尿素期货价格大概率再次开启回落走势。

　　在国元期货能化首席分析师张霄看来，当前尿素期现货价格反弹更多源于市场情绪 ，基本面变化极小
，港口库存 、实际出口装船量是验证利多真实性的关键指标，也是判断行情能否延续的核心依据 。

　　值得注意的是 ，当前期货对现货维持较大升水
，为产业端打开了一定的套保窗口
。“对生产企业而言，当前出口利润优于内销 ，可在期价上行后分批卖出套保
，锁定出口收益；对贸易商而言，以现货逢高兑现利润为主 ，暂不急于期货套保
，等待利多完全释放、现货滞涨后再操作；对期现商而言，在基差走弱的背景下 ，可采取‘买现货
、卖期货’策略，赚取基差、修复收益。”蔡英超称 。

　　在张霄看来
，对生产企业而言，应把握配额窗口期 ，积极集港出货
，锁定出口利润
。同时，在期价反弹至相对高位时 ，择机进行套期保值
，锁定加工利润，避免后市回落风险。对下游需求企业及贸易商而言 ，无需恐慌性囤货
，可逢低适量补库，但追高需谨慎 。

　　受访市场人士普遍表示 ，短期政策利多或支撑价格偏强震荡
，但长期供需宽松格局难破，价格上涨空间有限
。市场参与者需理性看待反弹 ，切忌盲目追涨，需重点关注核心变量落地情况。