来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　工业硅：

　　市场分析

　　2026-06-10，工业硅期货价格震荡上涨 ，主力合约2609开于8520元/吨
，最后收于8785元/吨，较前一日结算变化（270）元/吨 ，变化（3.17）%。截止收盘
，2609主力合约持仓254825手，2026-06-09仓单总数为30459手 ，较前一日变化72手 。

　　供应端：工业硅现货价格下跌
。据SMM数据
，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8700（0）元/吨 ，99硅价格在8600-8700（0）元/吨。昆明、黄埔港 、西北
、天津、新疆 、四川
、上海地区硅价持平，97硅价格持稳 。

　　SMM统计6月4日工业硅主要地区社会库存共56万吨
，较上周小幅保持不变
。

　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14500-14800（0）元/吨。节后 ，下游多晶硅
，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少 ，节后多以试探性询单为主 。

　　供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划
，同时丰水期临近，电价下调 ，生产成本降低导致产量有上升预期
，供应端预期宽松
。

　　需求端：多晶硅产量小幅增加，但对工业硅需求拉动作用较为有限 ，硅铝合金与有机硅厂家开工率减少
，整体需求端持续萎靡。

　　近期，工信部印发《“人工智能+信息通信
”创新发展实施意见（2026—2028年）》的通知 。到2028年 ，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局
。大大刺激未来AI算力的需求，也进一步刺激了对硅片的需求。工业硅需求端传来利好 。

　　策略

　　工业硅价格预计将维持区间震荡
，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅 ，硅铝合金仍按需采购
。随着电价下调
，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化 。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度 ，下行空间则受成本和减产预期限制
。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西北复产及与西南停产情况；

　　2 、多晶硅企业开工变化；

　　3
、政策端扰动；

　　4、宏观及资金情绪；

　　5 、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　市场分析

　　2026-06-10日
，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于34455元/吨 ，最后收于36100元/吨
，收盘价较上一交易日变化4.96% 。主力合约持仓达到101729（前一交易日105396）手，当日成交98415手
。

　　多晶硅现货价格下跌 ，据SMM统计
，N型料32.60-35.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。据SMM统计 ，多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加
，最新统计多晶硅库存29.50，环比变化-1.34% ，硅片库存26.32GW
，环比0.80%，多晶硅周度产量23100.00吨 ，环比变化2.67%
，硅片产量11.95GW，环比变化1.10% 。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片 ，N型210mm价格1.19（0.00）元/片
，N型210R硅片价格0.99（0.00）元/片
。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.31（0.00）元/W左右；Topcon G12电池片0.32（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.31（0.00）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W 。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W ，N型182mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W
，N型210mm主流成交价格0.73-0.75（0.00）元/W
。

　　近期，工信部多次召开的光伏行业反内卷座谈会 ，明确提出产能调控，兼并重组等措施
，加强了市场对硅行业后续产能出清的信心，此外 ，当日尾盘市场出现光伏强制调整标准等消息
，同时刺激当日硅价的大幅上涨。目前价格基本贴近企业现金成本附近，任何利好消息 ，基本面的边际修复
，都会导致价格的超跌反弹 。西南地区之前明确了复产计划，但实际供应扩张量远小于预期 ，供需差在不断缩小
，整体开工率也维持在30%作用，部分低效产能已经完成出清。

　　策略

　　多晶硅价格预计将持续震荡
。目前多晶硅交易逻辑已经重回基本面 ，只有“反内卷”随着政策真正落实到位
，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复 ，价格反弹空间才会扩大。短期内关注供给增量实际情况，下游补库预期
，长期关注市场出清进度，供需博弈情况 。

　　单边：短期区间操作 ，主力合约短期预计持续震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1
、美国关税调整

　　2、期货上市对现货市场带动
，

　　3 、资金情绪影响
。

　　4、政策扰动影响。

　　5
、中东地区战争对海外光伏需求影响 。

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